割胶人工成本占总成本较大比重

天然橡胶生产成本主要由三大部分构成：一是橡胶种植成本；二是割胶人工成本；三是加工运输成本。由于种植相关成本和割胶人工成本的浮动性和区域差异性较大，这里很难给出一个准确的比例。

种植成本也就是天然橡胶种植及相关成本投入主要包括土地、苗木分摊、化肥农药、工具、人工管理等费用。根据前期对海南产区调研走访了解到的情况，我们可以对橡胶种植生产过程中相关投入费用进行估算（因地区和生产主体差异，土地成本及相关科目投入会略有不同）。

橡胶树是多年生植物，其生长和生产周期较长，前期投入成本较高，一般不会因为短期胶价过低而轻易弃割或砍伐胶林，特别是对于中等规模胶园和农垦集团来说，更是如此。

种植效益不佳的时候，胶园主往往会采取一些应对措施。其一，降低种植上的成本投入。其二，降低割胶频率。其三，惜售。他们会将原料转为库存，储存一段时间。但是，储存条件等因素会影响产品质量，储存过后的原料胶只能做成标二胶，其售价较全乳胶略低。其四，翻种或改种。这主要是针对胶龄较大或新种的橡胶树，一般胶龄在35年以上和3年以下，而对于正值高产阶段的橡胶树，是不会轻易砍伐的。

此外，橡胶树多种植在山坡和荒地，可替代种植的作物较少，改种短期内对胶水供应量的影响有限。不过，如果持续长时间亏损，或者亏损局面进一步恶化，特别是当胶水收入不足以弥补割胶成本时，那么主动弃割或砍伐胶林的情况就会大面积发生。粗略估计，这一价格水平可能要在10000元/吨以下。可以倒算出其收入水平所对应的天然橡胶成本，如下表。从表中数据可以看出，当胶价跌至13081元/吨以下时，海南割胶工人年收入将低于城镇居民人均工资水平，弃割转业的可能性会大幅增加，云南的这一边际价格在10808元/吨附近。需注意的是，这一边际价格会随着人均工资水平的增长而抬升。考虑到海南单产偏低、人工平均成本偏高，我们认为海南会率先出现弃割弃种现象。后期市场表现可能会是海南橡胶价格较云南橡胶价格略高一些。橡胶供需结构改变周期较长。虽然由于当前胶价较低、胶农割胶意愿下降，天胶产量会受到一定程度影响，但是橡胶树潜在的产能仍然存在，当胶价回升或反弹到一定水平时，割胶意愿又会增强，潜在产能就会转化为产量，供给快速回升又将再次打压价格。只有当胶价低到一定程度，出现大面积弃种砍伐胶林的现象时，供需结构才有望彻底转变，胶价才能真正由“熊”转“牛”。否则，只能等待终端需求的跟进，以此来促使供需结构由过剩向平衡转变。不过，这个周期较为漫长，或在2—3年。